유럽의 핀테크 업체들은 시장 통합에 대비하고 있다.
European fintech companies are preparing for market integration.
몬조가 2월에 발표한 최신 연간 매출 숫자는 핀테크 다운라운드와 취업 감소에 대한 여러 기사들이 나온 후에 조금의 빛을 제공했습니다.
계정은 영국 디지털 은행이 이제는 순영업 이익 2억 1천 4백 5십만 파운드 (2억 4,900만 유로)로 이제는 이익을 내고 있다는 것을 보여주었습니다. 이 소식은 팬데믹 중에 평가가 감소한 상황에서 몬조를 기쁘게 할 것이지만, 유럽의 일부 동료들에게는 거시경제 환경의 도전이 여전히 큰 문제입니다.
윌 페럴과 함께하는 네오은행인 루나, 최근 20억 달러 (18억 3천만 유로) 이상의 가치를 평가받은 핀테크 라이벌인 몬조에 대한 인수설은 유럽의 핀테크 업계에 큰 파장을 일으킬 수 있습니다.
또한, 유럽 핀테크는 Vanquis에 의해 인수된 오픈뱅킹 스타트업 Snoop와 같은 소규모 중소기업의 인수를 보고하고 있습니다. 그렇다면 왜 핀테크 M&A에 대한 이야기가 증가하고 있는 걸까요?
이 산업은 최근 10년 동안 성장 모드를 유지해왔으며, 큰 투자 라운드와 높은 가치로 특징지어져 왔지만, 유럽의 핀테크 업계는 보다 넓은 기술 공황의 도전에 직면하고 있습니다.
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인플레이션과 높은 이자율은 벤처 투자자들이 이제는 보다 신중하게 자금을 분배할 수도 있음을 의미합니다.
7월 말에 발표된 KPMG의 숫자에 따르면, 올해 상반기 핀테크에 대한 투자는 감소했습니다. EMEA 지역은 273억 달러 (250억 유로)에서 112억 달러 (102억 유로)로 감소하였으며, 영국은 138억 달러 (126억 유로)에서 59억 달러 (54억 유로)로 감소하였습니다.
이러한 배경 속에서, 일부 기업들은 더 이상 투자자 자금을 찾는 대신에 인수를 고려하기 시작할 것이라고 Omdia 연구기관의 분석가인 필립 벤튼은 말합니다.
“몇 년 전에 높은 가치를 갖고 있던 회사들은 이제 그 경영의 끝에 이르렀습니다. 인수를 고려하는 것이 타당합니다,” 벤튼은 말합니다.
“현재의 거시경제 상황 때문에 나중 단계에서 자금을 조달하기가 어렵습니다. 벤처 투자자들은 여전히 시드 펀드와 아마 시리즈 A에 큰 관심을 가지고 있으나, 시리즈 C 이후에는 덜 관심을 가지고 있습니다,” 그는 덧붙입니다.
EQT Ventures의 파트너인 Kaushik Subramanian은 2023년의 나머지 기간 동안 더 많은 탈출 활동이 예상된다고 말합니다.
“제품-시장 적합성을 아직 찾지 못한, 그러나 놀라운 팀을 갖고 있는 회사들이 자금조달 기한이 다가온 상황에서 인수를 받을 것입니다. 또는 같은 시장을 논의하는 세 개 또는 네 개의 회사들이 함께 가는 것이 혼자 가는 것보다 더 나은 선택인 상황일 수도 있습니다,” Subramanian은 TNW에 말했습니다.
많은 경우, 한 특정 분야에서 우위를 차지하기 위해 경쟁하는 많은 회사들이 있습니다. “많은 시장에서는 같은 일을 하는 세 개 또는 네 개의 회사가 있습니다,” 그는 말합니다.
조기 탈출은 일어날 수 있지만, 그는 EQT가 “참을성 있는 투자자”이며, 주식 상장 또는 “매우 큰 청산 사건” 후에 오랜 기간 동안 혼자서 나아가는 것을 선호한다고 덧붙입니다.
“문을 두드리는 중”
Clevercards는 아일랜드의 핀테크 기업으로, 곧 자금을 조달하고 2천만 유로의 라운드를 목표로 하고 있습니다. 이 스타트업은 기업과 그들의 직원들을 위한 결제 및 비용 플랫폼을 구축합니다.
“저는 시장에서 듣는 소리는 B2B가 소비자 핀테크보다 훨씬 견고하다는 것입니다,” 최고 경영자인 Kealan Lennon은 말합니다.
2020-2021년의 “미친 투자”와 높은 가치 이후, 투자자들은 더욱 조심스러운 접근으로 수익 창출과 지속 가능한 성장을 위한 명확한 길을 찾고 있습니다. 이러한 모든 요소들은 기업을 인수하는 데에도 더욱 매력적으로 만들 수 있다고 Lennon은 설명합니다.
“인수 기회를 찾고 있는 매우 자금력이 있는 금융 기관들이 있습니다. 은행뿐만 아니라 큰 핀테크 기업들도 그렇습니다,” 그는 말합니다. “회사가 커지면 더 느리게 움직입니다. 유기적인 성장보다는 인수를 선택합니다.
“확실히 사람들이 문을 두드리고 있습니다. 우리는 접근받았습니다.”
Speedinvest의 파트너인 Olga Shikhantsova는 현재의 자금 조달 조건에서 핀테크 스타트업들은 수익 창출 일정과 수익성 달성 경로에 대해 솔직해야 한다고 TNW에 말했습니다.
“외부의 핀테크 기업들은 수익성과 더 나은 경제성을 보여줘야 합니다. 그들은 사용자 당 더 나은 수익을 보여줘야 하며, 그런 상황에서 자연스럽게 합병이 일어날 것입니다. 그들 중 일부는 다른 기업들을 인수할 것입니다. 만약 이것이 추가 수익이나 추가 이익 센터라면, 매우 매력적인 기회가 될 것입니다,” Shikhantsova는 말했습니다.
스타링크 뱅크와 Tink와 같은 회원들이 속한 UK 산업 그룹인 The Payments Association의 단장인 Tony Craddock은 투자자들이 더 “신중해졌다”는 견해를 공유합니다.
이는 “덜 쉬운 돈”을 의미할 수 있지만, Craddock에 따르면 “보다 건강한 시장 도메인”이 될 수 있습니다.
“지금은 현실적인 가격표가 있으며, 비즈니스 모델은 더 신중하게 입증되어야 하며, 핀테크 공간 전체에 적용 가능해야 합니다,” 그는 말했습니다.
“우리는 이것이 건강하다고 생각하며, 투자에 대한 기대와 핀테크 투자의 가격이 2년 전에 지나치게 높았다고 생각합니다.”
핀테크 자금 조달의 태도 변화
이러한 태도 변화는 최근 자본을 조달하는 스타트업의 종류에서 볼 수 있습니다, 특히 시드 및 시리즈 A 단계에서.
Shikhantsova는 핀테크에 일률적인 접근 방식의 시대가 끝났다고 믿습니다. 그녀는 이제 핀테크 기업들이 더 구체적인 도메인과 분야를 대상으로 할 것이라고 예상하고 있습니다.
Shikhantsova의 최근 투자 중 하나인 파리의 FinRes는 기후와 가격 리스크를 측정하여 작물 투자자를 지원하는 AI 플랫폼을 개발하고 있습니다.
“이것은 경제에 절대적으로 필수적인 큰 산업에 맞춤화하는 것이며, 일률적인 솔루션보다 더 중요합니다,” 그녀는 말했습니다.
“우리는 산업에 맞게 제품을 맞춤화하는 것을 믿습니다. 언급한 것처럼 농업 외에도 물류 및 건설 등이 있습니다. 핀테크 응용 프로그램을 적용할 수 있는 엄청난 규모의 기본 산업이 더 많이 있습니다.”
Shikhantsova와 Speedinvest에게는 자산 관리도 초점이 되는 다른 분야입니다. 현대인들을 위한 “과거의 사립 은행 외에는 실제 제품이 없습니다,”라고 그녀는 덧붙였습니다.
새로운 소비자를 대상으로 한 핀테크 기업들은 어려운 시기를 맞닥뜨릴 것입니다, 그녀는 덧붙였습니다.
Monzo와 같은 잘 확립된 플레이어들은 깊게 뿌리박힌 가치 제안과 견고한 고객 기반을 가지고 있어 어려움을 겪을 수 있습니다. 또한 Monzo와 Starling Bank과 같은 기업들은 현재 높은 이자율 환경에서의 대출 사업이 이점이 될 것입니다.
“어떤 소비자 핀테크도 경제를 운영하기 위해 시장을 해킹해야 하는 매우 까다로운 기회입니다,” Shikhantsova는 말했습니다.
